14 lipca 2025 r. Rada Wierzycieli VB Leasing S.A. w restrukturyzacji (VBL), w skład której wchodzą:

•    Bank Pekao S.A. (pełniący funkcję przewodniczącego Rady),
•    Podmiot Zarządzający Aktywami S.A. (PZA), spółka celowa Bankowego Funduszu Gwarancyjnego (BFG),
•    Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A.,
•    Asseco Data Systems S.A.,
•    Naczelnik Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie,
•    a także wyspecjalizowani zastępcy – Gardocki i Partnerzy Adwokaci i Radcowie Prawni oraz Skuzar Kusznir Dykier Socha S.K.A.

większością głosów wyraziła pozytywną opinię wobec planu restrukturyzacyjnego, przygotowanego przez Zarządcę i poprzedzonego pełnym procesem konsultacji. Podmioty o wieloletnim doświadczeniu w ocenie projektów restrukturyzacyjnych, nie zgłosiły zastrzeżeń co do treści planu ani mechanizmów jego wdrożenia.

Jedyny głos sprzeciwu wyraził Podmiot Zarządzający Aktywami S.A., spółka w 100% zależna od Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, powołana 27 października 2023 r. na mocy decyzji BFG w związku z przymusową restrukturyzacją Getin Noble Banku (GNB) oraz wydzieleniem i przeniesieniem do niego wybranych praw majątkowych i zobowiązań z Velo Bank S.A., czyli instytucji pomostowej powstałej podczas restrukturyzacji GNB. Chodziło przede wszystkim o wierzytelności leasingowe i pożyczkowe związane z umowami zawartymi przez restrukturyzowane dziś spółki VB Leasing i VB Leasing Automotive. Warto przypomnieć, że w szeroko pojętej opinii publicznej pojawiają się obecnie doniesienia budzące wątpliwości co do procesu resolution Getin Noble Banku oraz dotyczące powiązań personalnych między syndykiem masy upadłości GNB a BFG (m.in. w serii artykułów red. W. Czuchnowskiego w „Gazecie Wyborczej”). Może to negatywnie wpływać na postrzeganie kompetencji merytorycznych i obiektywności oceny planu restrukturyzacyjnego przez spółkę zależną BFG. Dodatkowo, kwestia resolution GNB powróciła do orzecznictwa sądowego. W styczniu 2025 r. Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie uznał, że decyzja o wszczęciu przymusowej restrukturyzacji GNB została wydana z naruszeniem prawa. Obecnie sprawa czeka na ostateczne rozstrzygnięcie przez Naczelny Sąd Administracyjny, który dotychczas nie wydał wyroku dotyczącego decyzji Funduszu.

Plan restrukturyzacyjny w interesie ogółu wierzycieli

Plan restrukturyzacyjny VB Leasing S.A. w restrukturyzacji został opracowany z najwyższą starannością i w zgodzie z nadrzędnym celem postępowania – jak najlepszym, możliwym w danych okolicznościach, zaspokojeniem roszczeń wierzycieli. Zarządca spółki nie mógł dopuścić do przygotowania i podpisania się pod planem, który naruszałby prawa wierzycieli lub godził w ich interesy. W związku z tym nieprawdziwe jest twierdzenie PZA, że plan restrukturyzacyjny VB Leasing narusza interes ogółu wierzycieli.

PZA, jako członek Rady i podmiot zależny BFG – świadomie podważa działania zatwierdzone przez Radę, narażając tym samym interes ogółu wierzycieli, klientów VBL i Skarbu Państwa. Działania PZA – jednostronne, nacechowane manipulacją i dezinformacją – nie służą ani transparentności postępowania, ani jego skuteczności. Wręcz przeciwnie: ich efektem może być storpedowanie realnego planu, który przewiduje pełny zwrot zainwestowanych środków, wypłatę dywidend i dalszy wzrost wartości aktywów. Pod przykrywką „troski o interes publiczny” PZA realizuje własną agendę, ignorując decyzje profesjonalnych instytucji oraz partnerów rynkowych o niekwestionowanej wiarygodności. Warto podkreślić, że PZA powoływany został przede wszystkim w celu efektywnego i profesjonalnego zarządzania majątkiem, w tym w szczególności aktywami finansowymi i powinien posiadać odpowiednie kompetencje w tym kierunku. PZA nie reprezentuje interesu ogółu, lecz wykorzystuje swoją pozycję w sposób zagrażający stabilności postępowania. Wywieranie medialnych nacisków i próby deprecjonowania planu restrukturyzacyjnego, który został pozytywnie oceniony przez Radę Wierzycieli, gwarantuje płynną obsługę ok. 50 tys. umów finansowania, przyniósł już ponad 4,2 mld zł spłat oraz wpłatę 907 mln zł tytułem podatku VAT do Skarbu Państwa, są nie tylko nieracjonalne – ale wprost są szkodliwe.

Przebieg postępowania i głosowanie nad planem

Plan restrukturyzacyjny VB Leasing S.A. w restrukturyzacji został formalnie złożony 14 lutego 2025 r., a następnie uzupełniony o szereg szczegółowych analiz zawartych w suplementach, z których ostatni datowany jest na 30 czerwca br. Po prezentacji przed Radą Wierzycieli 1 lipca 2025 r., Zarządca w dniu 11 lipca br. przekazał szczegółowe odpowiedzi na zgłoszone uprzednio (8 lipca br.) zastrzeżenia PZA. Po pełnym zapoznaniu się z kompletnym materiałem, Rada Wierzycieli zdecydowaną większością głosów wyraziła pozytywną opinię wobec planu – jedyny głos sprzeciwu to głos PZA.

Należy przypomnieć, że członkowie Rady Wierzycieli, którzy poparli plan restrukturyzacyjny, to instytucje o niekwestionowanej pozycji rynkowej i wieloletnim doświadczeniu w procesach restrukturyzacyjnych. Są to podmioty, które w sposób profesjonalny i odpowiedzialny analizowały przedstawiony plan – zarówno pod względem ekonomicznym, jak i prawnym. Pomimo tego, PZA – jako jedyny członek Rady pozostający w opozycji – konsekwentnie kwestionuje plan, podnosząc zarzuty, które nie znalazły uznania u pozostałych uczestników postępowania. Ostatnie działania medialne PZA godzą nie tylko w spójność procesu, ale także w reputację ww. instytucji i ich eksperckich zespołów, podważając zaufanie do całego systemu postępowań restrukturyzacyjnych.

Odpowiedź na zarzuty PZA

Zarzuty dotyczące rzekomego braku nadzoru nad środkami finansowymi czy ryzyk związanych z rozwodnieniem udziałów VB Leasing w spółce Finpulse są nieprawdziwe i mylące opinię publiczną.

W rzeczywistości plan restrukturyzacyjny złożony w postępowaniu sanacyjnym VB Leasing zakłada:
•    inwestycję 109,5 mln zł w Finpulse w formie pożyczki w sposób kontrolowany i zabezpieczony – z pełnym opisem mechanizmu wydatkowania i zwrotem tych środków wraz z odsetkami do masy sanacyjnej VBL,
•    wzrost wartości rynkowej Finpulse do poziomu co najmniej 130 mln zł, dzięki możliwości inwestowania pozyskanego kapitału w dalszy rozwój biznesu i nabywanie większej liczby aktywów / pakietów,
•    wypłatę dywidendy do masy sanacyjnej VBL w latach 2025-2026,
•    oraz – w razie braku realizacji IPO – alternatywną sprzedaż wartościowego aktywa Finpulse na rynku.
Te założenia zostały przygotowane na podstawie ostrożnościowych modeli finansowych oraz we współpracy z zewnętrznymi doradcami rynku kapitałowego. Zarówno Rada Wierzycieli, Sędzia-Komisarz, a także Komisja Nadzoru Finansowego / Giełda Papierów Wartościowych mają ustawowe uprawnienia kontrolne w całym procesie.

PZA działa na szkodę procesu i zagraża interesowi publicznemu

Postawa PZA, sprowadzająca się do konsekwentnego sabotowania działań zatwierdzonych przez Radę Wierzycieli, nosi znamiona działania na szkodę procesu sanacyjnego oraz destabilizowania jednej z największych restrukturyzacji w polskim sektorze finansowym. Nie jest rolą pojedynczego wierzyciela – nawet jeśli jest to jeden z wierzycieli należących do podmiotu zaufania publicznego – blokowanie mechanizmów zaakceptowanych przez profesjonalne instytucje i organy państwowe.

Należy podkreślić, że VB Leasing w toku postępowania doprowadziła do spłacenia zobowiązań na ponad 4,2 mld zł, z czego 955 mln zł stanowiły same odsetki – realny zysk wierzycieli, oraz odprowadziła w okresie od lipca 2023 do lipca 2025 r. do Skarbu Państwa blisko 907 mln zł tytułem podatku VAT. Spółka prowadzi działalność operacyjną w sposób niezakłócony, a zarządca działa transparentnie i skutecznie, w ramach obowiązujących przepisów.

PZA nie reprezentuje ogółu wierzycieli, tylko własne interesy

PZA jest spółką celową BFG, przejmującą portfele wierzytelności komercyjnych. Występuje więc jako podmiot prywatny, realizujący strategię maksymalizacji własnych korzyści, a nie ochrony interesu publicznego. Próby przedstawiania się jako „strażnik interesu ogółu” są bezpodstawne, a podważanie kompetencji pozostałych członków Rady Wierzycieli jest niezgodne z zasadą równości wierzycieli oraz dobrymi obyczajami postępowania restrukturyzacyjnego.

Akcje dezinformacyjne PZA

Należy również przypomnieć, że działania dezinformacyjne ze strony PZA nie są incydentalne ani ograniczone. Dla przykładu, od maja 2025 r. PZA rozpowszechnia nieprawdziwe informacje dotyczące rzekomych ograniczeń prawnych związanych z wykupem pojazdów przez klientów spółek VB Leasing, co doprowadziło do nieuzasadnionych trudności administracyjnych w zakresie ich rejestracji. Działania te budzą obawy, że PZA, pomimo braku podstaw prawnych, świadomie godzi w interesy wszystkich klientów – małych i średnich przedsiębiorców, korzystających także z pojazdów nieobjętych żadnymi roszczeniami ze strony PZA oraz świadomie utrudnia proces restrukturyzacji spółek VB Leasing. Takie postępowanie wpisuje się w powtarzający się schemat instrumentalnego wykorzystywania pozycji wierzyciela do budowania nieuzasadnionego nacisku – kosztem innych uczestników procesu. Sprawa już została skierowana do Rzecznika Małych i Średnich Przedsiębiorców.

Zarządca będzie działał stanowczo

AMS Restrukturyzacje sp. z o.o. analizuje sytuację i rozważa zawiadomienie właściwych organów nadzoru o działaniach PZA mogących naruszać cel postępowania sanacyjnego oraz dobre praktyki rynkowe. Zarządca pozostaje w pełni zaangażowany w realizację planu w sposób zgodny z prawem, interesem wszystkich wierzycieli oraz zasadą przejrzystości.

Zarządca zastrzega ponadto, że w przypadku, gdy działania PZA – w tym rozpowszechnianie nieprawdziwych lub wprowadzających w błąd informacji, destabilizowanie procesu restrukturyzacyjnego lub podważanie wiarygodności planu w szeroko rozumianej przestrzeni publicznej – doprowadzą w jakikolwiek sposób do obniżenia wyceny spółki Finpulse na etapie przygotowań do debiutu giełdowego, podejmie niezwłocznie wszelkie przewidziane prawem działania mające na celu dochodzenie odpowiedzialności cywilnoprawnej wobec PZA. Dotyczyć to będzie w szczególności roszczeń odszkodowawczych z tytułu świadomego i bezprawnego działania na szkodę VBL oraz pozostałych interesariuszy procesu sanacyjnego, jak również potencjalnego naruszenia dóbr osobistych spółki w sferze jej reputacji i wiarygodności rynkowej.

AMS Restrukturyzacje sp. z o.o.
Zarządca masy sanacyjnej VB Leasing S.A. w restrukturyzacji